行业整合是大势 企业竞争核心是管理经营能力

来源:885财经 2019-11-20 10:24:23 收藏(0 评论(0 点赞(0
摘要:黄燕铭认为,行业整合是很多行业的必经之路,是产业历史变迁的正常过程,企业的竞争核心是管理经营能力。hg8868.com_【官方首页】-HG8868做投资一定是开始的时候不苟同于世俗,但是其思想最终能够融入于整个社会。这是普世的投资之道,既适合于股票投资也适合于债券投资,既适合于现货也适合于期货期权等。

  黄燕铭认为,行业整合是很多行业的必经之路,是产业历史变迁的正常过程,企业的竞争核心是管理经营能力。做投资一定是开始的时候不苟同于世俗,但是其思想最终能够融入于整个社会。这是普世的投资之道,既适合于股票投资hg8868.com_【官方首页】-HG8868也适合于债券投资,既适合于现货也适合于期货期权等。

  行业整合是大势,企业竞争核心是管理经营能力

hg8868.com_【官方首页】-HG8868  最近一年多时间,黄燕铭都把自己的主要精力放在了上市公司调研,用他自己的话说,把天南海北,中国主要的白酒公司、家电公司、纺织服装企业都跑了一遍。在调研过程中,他有了不少感悟和心得。

  “中国过去20年时间,有一部分产业从分散走到集中,从早期大打价格战到现在没有价格战,龙头公司享受高利润。比如家电行业、水泥行业、白酒行业,他们基本上都经历了这么一个过程。hg8868.com_【官方首页】-HG8868”黄燕铭表示。

  他拿家电行业举例:“20年前中国家电业极度分散,价格战激烈,20年前有一家冰箱企业的老板和我说,卖一台冰箱只赚20块钱,所以必须把成本控制很严。第二句话他说:‘冰箱行业在比赛谁先死,只要你们都死了,我就活过来了’。经历20年到了今天,很多当年的龙头公司已经看不到了,而格力、美的、海尔这样的公司现在日子很好过。”

  当前几名龙头企业市场份额占到70%左右,整个行业基本会达到比较稳固的状态。hg8868.com_【官方首页】-HG8868黄燕铭认为,类似家电业的行业整合会是很多行业未来的必经之路,这是产业历史变迁的正常过程。企业只有经历了充分市场竞争的历史洗礼,才能达到非常优质的状态,这对投资者来说会是一个很好的启发。

  那么,哪些公司能够穿越历史隧道最终走出来?成功企业都有一个共同特征——把企业的经营管理做到了最极致。

  “学过金融学的都应该知道,企业能不能有经济附加值关键是企业有超额利润,前提是企业有竞争优势。从管理学角度来说,企业获得竞争优势的关键在于自身的管理水平、经营能力。所以如果你是一个价值投资者,你要做长期投资、希望买一个十年十倍的股票,重点要看的是企业的经营管理水平。”黄燕铭总结道。

  谈投资之道:不苟同于世俗,但合乎于自然

hg8868.com_【官方首页】-HG8868  “不苟同于世俗,但合乎于自然。”是黄燕铭常常公开分享的一句名言。这句话出自于庄子的第六章《大宗师》,意思是,如果有人能够做到不苟同于世俗但合乎于自然,那么这个人是天下奇才。

  黄燕铭认为,这句话同时也回答了投资领域的很多问题。什么样的东西能够给我们带来投资机会呢?

  “不苟同于世俗的东西能够给我们带来投资机会,人尽皆知的东西在投资上是没有用的。但是,永远不苟同于世俗的东西也是不会给我们带来投资机会的。hg8868.com_【官方首页】-HG8868有人说做投资就是反众人之心反其道而行之,但是一味地离经叛道,最后就是孤家寡人,也不会在投资上获得成功。”黄燕铭说。

hg8868.com_【官方首页】-HG8868  黄燕铭说,做投资一定是开始的时候不苟同于世俗,但是其思想最终能够融入于整个社会。这是普世的投资之道,既适合于股票投资也适合于债券投资,既适合于现货也适合于期货期权等。

  股票价格为什么涨跌?如果从基本面、政策面、资金面等方面去理解,便永远不可能抓到事物的本质。

  黄燕铭说,股票价格、债券价格和国债期货价格的涨跌,本质上其实都是人心的预期发生了改变。

  黄燕铭又举例,教科书上说无风险利率就是十年期国债利率,其实无风险利率是无风险状态下,人们所要求的报酬率,所以如果用存在、认知、符号三个角度来讲,无风险利率应该是人们内心世界的认知问题。十年期国债利率,是交易出来的一个结果,是一个符号,不是人们内心的无风险利率。

  “如果看国债市场,把无风险利率视做十年期国债利率,将两者等同的话是做不好投资的。”黄燕铭说。

  行业整合是大势,企业竞争核心是管理经营能力。


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